Diversificar de verdad: por qué no basta con tener muchos fondos

"No pongas todos los huevos en la misma cesta." Es el consejo de inversión más famoso, y probablemente el más malinterpretado. Mucha gente cree que diversifica porque tiene varios fondos o varias acciones, cuando en realidad todos se mueven a la vez.

Por qué diversificar

Una sola empresa puede quebrar. Un sector entero puede pasar una década mala. Un país puede estancarse durante años. Cuando repartes tu inversión, el mal comportamiento de una parte se compensa con otras. No eliminas el riesgo del mercado en su conjunto, pero sí el riesgo de que un único error arruine tu plan.

Recuerda además la asimetría de las pérdidas: si una inversión cae un 50 %, necesita subir un 100 % solo para volver al punto de partida. Evitar los golpes grandes es tan importante como buscar las subidas.

La correlación: el concepto clave

La correlación mide si dos inversiones tienden a subir y bajar al mismo tiempo. Si dos activos están muy correlacionados, tenerlos juntos apenas reduce el riesgo. Si su correlación es baja, se compensan.

Un ejemplo muy habitual: alguien tiene un fondo de grandes tecnológicas estadounidenses, otro del principal índice estadounidense y otro de "innovación". Parecen tres productos distintos, pero las mismas diez empresas pesan muchísimo en los tres. Cuando la tecnología cae, caen los tres a la vez.

Las capas de la diversificación

• Por empresas: muchas en lugar de pocas.
• Por sectores: tecnología, salud, consumo, industria, finanzas…
• Por países y regiones: no depender de una sola economía. Ojo, que el índice mundial más usado tiene más de la mitad en un único país.
• Por tipos de activo: acciones, renta fija, liquidez. La renta fija de calidad suele comportarse mejor en las crisis.
• Por divisa: invertir fuera de la zona euro añade el riesgo de que la moneda se mueva en tu contra.
• En el tiempo: invertir un poco cada mes reparte el precio de compra a lo largo de los años.

Una forma sencilla de diversificar

Para la mayoría de personas, la forma más fácil de estar bien diversificado es un fondo indexado global, que invierte en miles de empresas de los países desarrollados, opcionalmente complementado con uno de mercados emergentes, y una parte de renta fija o liquidez según tu edad y tolerancia al riesgo. Con dos o tres productos bien elegidos se consigue más diversificación real que con diez mal combinados.

¿Se puede diversificar demasiado?

Sí. Tener muchísimos productos complica el seguimiento, puede aumentar los costes y, a partir de cierto punto, no reduce más el riesgo. El objetivo no es coleccionar fondos, sino tener una cartera simple, barata y que entiendas, que puedas mantener en los momentos malos.

Este artículo es divulgativo y no constituye asesoramiento financiero personalizado. Las cifras son ejemplos ilustrativos: rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.